索林·橡木盾带领的矮人远征队成功闯入被遗弃的孤山，却唤醒了守护宝藏的恐怖巨龙史矛革。比尔博凭借魔戒隐身，试图寻找阿肯宝石来平息索林的贪欲，却被巨龙的狡猾所困。史矛革冲出孤山，飞向长湖镇，誓要烧光所有胆敢觊觎它财宝的人类。弓箭手巴德肩负着杀死巨龙的家族使命，他利用最后一支黑箭，在燃烧的钟楼顶端瞄准了巨龙胸口的鳞片缺口。与此同时，索林被黄金迷障心智，险些将队友推向深渊。这是一场关于勇气与贪欲的较量，恶龙的咆哮将震撼整个中土。
本片的特效达到了当时的技术巅峰，巨龙史矛革的每一片鳞片都栩栩如生。卷福的配音赋予了巨龙邪恶的智慧。酒桶漂流战和熔金屠龙桥段创意十足，节奏紧凑得让人喘不过气。
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